公司12月13日发布通知布告，复星团体旗下两家实体拜托配售代办署理发卖其所持的公司H股股分总计3800万股，占公司总股本约2.78%，在2021年12月10日在中国香港结合买卖所有限公司与买受方进行场内买卖，并将在2021年12月14日完成该等股分的交割。 评论 短时间复星减持兑现市场预期。12月9日复星减持本H股3800万股，减持后复星持股比例缩减到5.06华体会体育app%；本年复星累计减持占总股数比为5.5%，与此前两年依照每一年年头至今累计减持占期初总股数比例权衡的减持节拍根基一致，2019/20/21年期初至今累计减持股数占期初总股数的55/65/52%。我们认为短时间看，复星减持作为前期压抑市场预期的重年夜身分之一已落地；持久看，复星当前持股占比已缩减到5%，后续进一步减持抛压已显著减小。 公司销量表示企稳，提价行动有望延续至来岁一季度，进一步拉动价钱晋升，青啤根基面较足够。按照我们的渠道调研，青啤近期销量呈低位数增加，体量端表示已慢慢企稳；我们认为当前行业仍处提价窗口期，行业龙头已对焦点产物提价，而近期青啤最先追随，我们估计青啤提价行动或最少延续到来岁一季度，针对细分产物的提价幅度或达双位数。我们估计提价可根基笼盖本钱上涨，鞭策来岁青啤量价齐升，进一步带动来岁利润弹性晋升。 AH股溢价处汗青高位，短时间H股估值修复与中期根基面弹性释放有望共振，我们建议重点存眷青啤港股。当前青岛啤酒H股现价对应2022年24xPE，青啤AH股溢价率达85%，处在近三年高位（汗青97%分位数）；我们认为短时间复星减持靴子落地后，青啤港股或开启估值修复行情，迭加坚实且延续向好的根基面作为支持，我们予以保举。 估值与建议 斟酌到公司销量表示呈回暖趋向，我们上调2021年和2022年发卖收入2.3%/2.3%，并保持21年和22年利润猜测。当前A股股价对应2021/2022年51.8倍/43.1倍市盈率，当前H股股价对应2021/2022年29.2倍/24.3倍市盈率。保持A股方针价110.00元，对应54.1倍2021年市盈率和45.0倍2022年市盈率，较当前股价有4.6%的上行空间。保持H股方针价80.00港元对应32.1倍2021年市盈率和26.7倍2022年市盈率，较当前股价有15.9%的上行空间，保持A股和H股跑赢行业评级。 风险 疫情复发，高端竞争加重，原材料本钱波动，食物平安等。【啤酒工业信息网声明：原创文章，转载请注明出处。我们转载的文章，假如涉嫌加害您的著作权，或转载出处呈现毛病，请和时联系文章编纂进行删除或批改，感谢您的撑持和理解！】分享到微信QQ空间新浪微博[ 资讯搜刮 ] [ 打印本文 ] [ 封闭窗口 ]